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拆解反知识的趣头条:三大亮点 一大槽点 三把钥匙

时间:2021-11-13    来源:鸭脖体育官网    人气:

本文摘要:泉源丨 财经故事荟 作者丨陈纪英你应该聚焦于增速上和市场占比上,只要增速够快,市场占比够高,你未来应该担忧的就不是它能不能赚钱,而是它是不是赚了太多钱。看财报的人都在五环内,所以大多数也许看不懂五环外三巨头之一的趣头条——正如难以明白,三个月内,趣头条的股价为何能从4块一度暴涨到靠近16美元。但所有的疑惑,其实能在财报和数字里寻找到参考谜底——3月6日,趣头条公布了2018年第四季度以及全年财报。

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泉源丨 财经故事荟 作者丨陈纪英你应该聚焦于增速上和市场占比上,只要增速够快,市场占比够高,你未来应该担忧的就不是它能不能赚钱,而是它是不是赚了太多钱。看财报的人都在五环内,所以大多数也许看不懂五环外三巨头之一的趣头条——正如难以明白,三个月内,趣头条的股价为何能从4块一度暴涨到靠近16美元。但所有的疑惑,其实能在财报和数字里寻找到参考谜底——3月6日,趣头条公布了2018年第四季度以及全年财报。

灰心者看到争议,乐观者则看到希望,这是一份亮点和槽点并存的财报,但如果抛却偏见,理性复盘,就会发现,亮点和槽点殊途同归,指向同一个可预测的未来——趣头条的未来通向何方?三个亮点和一个槽点作为一个眼睁睁看着趣头条股价,三个月内翻了三倍的人,我试图在财报里,寻找趣头条股价暴涨的秘密。第一大亮点,增速,增速!在互联网行业,市梦率的估值方法论,有时候比市盈率更靠谱。市梦率就要考量两个维度:先看增速,趣头条的同比、环比增速算是惊艳了。

用户方面,第四季度,趣头条平均月活跃用户到达9380万,同比增长286.0%。2018年净增6950万,平均日活跃用户到达3090万,同比增长224.2%,2018年净增2140万。再看整个市场盘子有多大。

在中国这个金字塔的社会结构中,趣头条、拼多多、今日头条瞄准的是底部和腰部市场,用户群体庞大。CNNIC前几天宣布的数据显示,停止2018年底,中国网民数量刚凌驾8亿,在14亿人口中,另有6亿人口尚未触网,大多数漫衍在下层市场,这对于趣头条来说,就是从0到1的增量空间。

庞大的互联网无人区可以势如破竹,明年后趣头条日活用户过亿,也许是或许率事件。那么,趣头条能不能吃下这个市场?——同比2倍多的用户增速,可能说明趣头条在这一市场游刃有余。第二,看营收。

营收比用户增速更快,趣头条第四季度营业收入到达13.3亿元,同比增长426.1%,凌驾此前业绩指引的高端12.5亿元。2018年全年营收30.2亿元,同比增长484.5%。我正好把最近公布的互联网公司财报全部查了一遍。

在中国互联网日活凌驾1000万的的APP中,一年收入翻三倍左右的只有三家企业(头条、PDD、趣头条),恰好都是深耕五环外市场的。虽然,趣头条2018年第四季度依然处于亏损,但趣头条的变现却是最快的一家。

满打满算,趣头条建立也就刚刚两年半,单季营收就凌驾10个亿。第三,普适的方法论体系。做内容的公司,险些都是多赛道并行,好比腾讯,社交起家,最后赚钱靠游戏,好比陌陌,做的是生疏人社交,但赚钱靠的是直播打赏。只有连续产出爆款APP,连续打下一个个新山头,才气证明该公司的宁静系数较高,未来增长潜力可预期。

趣头条证明晰这一点——其创新性网络文学产物米读小说的业绩在财报中获得了首次披露,该产物去年5月正式上线,停止2018年12月末,7个月的平均日活,已经突破了500万,排名网文阅读行业第三。值得注意的是,米读并不靠趣头条导流,面向的是全域市场,一二线用户和三四线用户占比基本持平,且年事从20岁以下到50岁以上均有漫衍——一款面向差别市场的独立APP再次乐成,验证了趣头条团队连续打造爆款内容产物的能力。

而且其增速比趣头条更快,米读DAU突破200万用了154天,趣头条是180天。说完了上述三大亮点,再说一个广受质疑的槽点,就是趣头条的亏损,本季度净亏损为3.99亿元人民币,但这个亏损额度,不光低于市场预期(净亏损4.11亿元),而且,趣头条的亏损率也在连续收窄,较上一季度收窄2.9个百分点。换句话说,趣头条亏损,某种水平上,是取舍,而非能力——为何这么说?趣头条的很大一部门支出,其实都用户拉新了——圈地拉新,入场越早越自制,趣头条是在用支付短期亏损的价格,以较低成本获客,然后在用户增长放缓时,拉新成本大幅下降,盈利就会水到渠成。固然,这种乐观预期,并不代表趣头条的亏损压力就能消除——尤其是在互联网局势转冷之后,证明自己的挣钱能力,始终是趣头条必须迈过的门槛,而这个盈亏临界点很可能在明年下半年或者后年。

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三把钥匙:增长、创新、变现今年以来,趣头条的股价涨幅高达131%,领跑中概股——相信数字的理性资本市场,似乎比力看好趣头条。决议趣头条未来前景的三把钥匙,就隐藏在财报中。第一把钥匙,趣头条的增长是否能连续?趣头条未来的增长逻辑,第一是继续下沉,前面说了,另有6亿中国用户尚未触网,他们就是绝对的增量空间。

其次,趣头条从五环外走入五环内,互联网的界限不会泾渭明白,五环内外也不存在天堑。这一点,拼多多和今日头条都已经证明过了。拼多多去年第三季度的财报显示,其半数用户已经来自一二线市场,现在日头条旗下的抖音,也是五环内外,广泛笼罩,春节我回老家,发现,抖音的下载量比肩快手。趣头条去年年尾也表现,未来要驶入五环内。

对内容质量的提升,就是“上升”路径之一。无论五环内外,大康健内容都是普遍需求,趣头条推出了“放心看计划”,向康健、养生、育儿三个领域的优质创作者举行流量倾斜;在当地资讯领域,推出了“合资人计划”,生产原创度高、地方特色强的内容——固然,到底能否驶入五环内,现在还不行知。

一上一下两着花,这就是趣头条未来实现上亿DAU小目的的路径。第二,团队创新能力,能否连续复制趣头条的乐成,构建足够宽阔的护城河?无论是BAT,还是厥后崛起的今日头条系,其实都验证了一个逻辑,单一产物的乐成,无法支撑公司从独角兽升级为巨头,团队连续的产物创新能力,才是公司增长的原动力。趣头条同样面临类似挑战——现在来看,趣头条团队通过第二款小爆品米读,已经开端证明晰其创新能力。

两款APP,路径迥异:趣头条以游戏化的积分运营机制切入资讯市场,造就用户阅读习惯,而米读又用免费模式打破了行业恒久以付费模式主导的生长格式——每个产物都有反知识的创新点,而且创新点都是因地制宜的。米读为什么要做免费?原因很简朴,相较于付费模式,“免费阅读+广告模式”的空间更为辽阔,预计到2019年,数字阅读用户将从3.8亿将能到达4.2亿人,但其中付用度户占比也就刚凌驾10%,而反知识的米读,针对的是未来九成的主流市场。在两个迥异市场取得乐成,是因为趣头条团队打造了一个通用的底层操作系统,增长引擎、内容分发引擎,商业变现引擎——这三大引擎构建的方法论体系,其实是普适的,只是在差别领域输出、落地为差别的产物。

在互联网领域,有很强的马太效应,BAT在许多领域的产物乐成率,总体会远远高于创业公司,背后都是一套行之有效的方法论。为了连续创新,趣头条内部正在实现二八原则:80%的精神放在主产物上,其余20%则聚焦于创新业务的拓展和研发,创新团队行程赛马机制,通过提出观点、产物验证、高速增长、商业变现四步法,连续推出新品。如此,青黄续接,成熟产物输血供养创新产物,而创新产物又助力公司能够突破成熟产物的增长天花板,一个个山头打下来,最终山峦叠嶂,形成内容产物超级矩阵。下一步,短视频、直播等产物,也会连续探索。

第三把钥匙,商业变现空间有多大?不赚钱的企业不道德,积累了用户之后,到底何时能够盈亏平衡?变现空间,一看用户数量,如前文所述。二看用户时长。本季度,米读的日均用户在线时长已到达150分钟,远超行业平均水平。

QuestMobile数据显示,2017年数字阅读行业用户人均单日时长仅为73.4分钟。本季度,趣头条的日人均使用时长同比增长96.3%至63分钟。根据2018年底数据盘算,趣头条的用户总时长约4000万小时/天,占中国移动互联网整体用户时长份额1.3%。趣头条希望在2019年将这一数字提升至2.5-3.0%,这意味着营收空间明年起码翻倍。

再来看单个用户价值,随着用户数量的提升、用户数据的积累,广告变现的精准度会大幅提升——本季度,营收的增速,险些是用户增速的两倍左右,就是例证。其次,再从变现渠道来看,现在,广告收入为趣头条孝敬了凌驾九成的收入,在商业化方面,趣头条将继续优化广告结构,进一步提升视频广告及互动类广告的占比,为广告主提供更为精准和差异化的在线营销解决方案。但未来趣头条显然不会仅仅依靠广告营利——电商、游戏、直播等闭环的商业模式都在探索之中,未来,后三者的营收孝敬占比,应该远远不止10%。

趣头条的盈利能力,是一场与时间的赛跑——当增长的目的告竣之后,盈利是如影随形的效果,问题在于,趣头条能否在身勉力疲之前,跑到宁静地带?我想起来前几年采访过一个京东的投资人,我问他担忧京东亏损吗,他的回覆是:“你应该聚焦于增速上和市场占比上,只要增速够快,市场占比够高,你未来应该担忧的就不是它能不能赚钱,而是它是不是赚了太多钱,京东和亚马逊,讲得是同一个故事”。厥后,京东和亚马逊实现盈利,划分花了12年、20年——亚马逊和京东走得也是反知识的路径,就如同今天的趣头条,“看不懂”既是它上市之后面临的压力,也是它得以在巨头环伺的残酷战场,侧翼突围的时机。编辑 | 希言。


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